Mart ayında altın fiyatlarında gözlemlenen düşüş, İran’daki savaş nedeniyle merkez bankalarının para politikalarına dair beklentilerdeki ani değişikliklere bağlanıyor. PKO BP stratejisti Mirosław Budzicki, yatırımcıların faiz indirimleri veya mevcut seviyelerde tutulması beklentisinden faiz artışlarına yönelik beklentiye geçtiğini belirtiyor. Bu durum, faiz getirisi olmayan bir yatırım aracı olan altının cazibesini azaltarak fiyatların düşmesine neden oluyor. Doların değer kazanması da altının düşüşünü destekleyen bir faktör olarak öne çıkıyor.
Altın Fiyatlarındaki Düşüşün Arkasındaki Nedenler
Mart ayında altın fiyatlarında yaşanan düşüş, özellikle İran’daki savaşın tetiklediği merkez bankası politikalarına yönelik değişen beklentilerle ilişkilendiriliyor. PKO BP stratejisti Mirosław Budzicki, yatırımcıların kısa süre önce faiz indirimleri veya mevcut seviyelerde tutulması beklediği faiz oranlarının, şu anda artış yönünde beklendiğini vurguladı.
Piyasa Beklentilerindeki Dramatik Değişim
Budzicki, bu beklenti değişiminin özellikle Polonya için dramatik olduğunu belirterek, Mart ayının başlarında NBP referans faiz oranında 50 baz puanlık bir indirim olasılığının değerlendirildiğini, ancak şu anda piyasanın 100 baz puanlık bir artış beklediğini ifade etti. Benzer bir durum diğer merkez bankalarında da gözlemleniyor. Euro bölgesinde faiz oranlarının sabit kalması beklenirken, şimdi üç artış öngörülüyor ve bu da EBC mevduat faizini mevcut %2’den %2,75’e çıkarabilir.
ABD’deki Durum ve Altının Konumu
ABD’de de benzer bir değişim yaşanıyor. Kısa süre önce iki veya üç faiz indirimi beklenirken, şimdi piyasa Fed’in bir faiz artışı yapmasını öngörüyor. Budzicki, bu durumun faiz getirisi olmayan altın gibi bir yatırım aracının diğer varlıklara göre cazibesini azalttığını belirtiyor. Ayrıca, uluslararası gerginliklerin artmasıyla doların değer kazanması da altının daha az tercih edilmesine katkıda bulunuyor.
Yüksek Risk Dönemlerinde Yatırımcı Davranışı
Budzicki, yatırımcıların yüksek risk dönemlerinde genellikle nakit bulundurmayı tercih ettiğini ve bu nedenle altın satışlarının artmış olabileceğini ifade etti. Bazı durumlarda, yatırımcılar kurumsal tahvil piyasasındaki kayıpları telafi etmek veya türev yatırımları için gerekli teminatları tamamlamak amacıyla altın satmak zorunda kalmış olabilir.
Gelecek Senaryolar: İran’daki Gelişmeler Belirleyici
Altın fiyatlarının geleceği, Orta Doğu’daki çatışmanın nasıl gelişeceğine bağlı. Çatışmanın tırmanması durumunda, enerji fiyatları artmaya devam edecek, enflasyon beklentileri yükselecek ve merkez bankalarının daha güçlü adımlar atması beklenecek. Bu senaryo, altın fiyatlarının ons başına 4.000 dolara, hatta daha da kötüleşmesi durumunda 3.300 dolara düşmesine neden olabilir. Ancak, gerginliğin azalması durumunda bu trendin tersine dönebileceği de belirtiliyor. PKO BP ekonomisti, ABD Başkanı Donald Trump’ın İran’ın enerji altyapısına yönelik olası saldırıları 5 gün erteleme kararı sonrasında piyasalarda bir toparlanma görüldüğünü hatırlattı.
Kaynak : GazetaPrawna