PKO BP, 2026’da Polonya GSYİH büyümesinin %3,7 seviyesinde seyredeceğini ve yatırımların bu artışta belirleyici rol oynayacağını bildirdi. Yatırımların 2026’da 2025’e göre iki kat daha hızlı artarak GSYİH büyümesine 2,1 puanlık katkı sağlaması öngörülüyor. AB fonlarının bu yıl 40 milyar euroyu aşması beklenirken, özel sektörde yatırım iyimserliği düşerken kamuda rekor seviyeye ulaştı.
PKO BP: Yatırımlar Büyümeyi Sürdürecek
PKO BP raporuna göre, 2026’da Polonya GSYİH büyümesinin %3,7 olacağı ve bu büyümenin temel kaynağının yatırımlardaki canlanma olacağı öngörülüyor. Rapor, yatırımların 2026’da 2025’e göre iki kat daha hızlı artacağını belirtiyor. Bu artışın, AB kaynaklarının yanı sıra şirket karlılıklarındaki iyileşme ve faiz oranlarındaki düşüş gibi yatırım koşullarının da olumlu etkisiyle gerçekleşeceği vurgulanıyor. Yatırım canlanmasının sinyallerinin giderek belirginleştiği kaydedilirken, bu durumun hem yatırım bütçelerinin artmasını hem de AB kaynaklarının ekonomiye daha geniş akışını içerdiği belirtildi.
Bank Ochrony Środowiska: AB Fonları Öncülük Edecek
Bank Ochrony Środowiska ekonomistleri, brüt sabit sermaye yatırımlarının önümüzdeki çeyreklerde hızlanmaya devam edeceğini ancak bu artışın büyük ölçüde AB ortak finansmanlı projelerden kaynaklanacağını belirtiyor. 2026’da yatırımların yıllık %10-12 artması beklenirken, bu artışın GSYİH büyümesine 2025’teki 1 puanlık katkıya kıyasla 2,1 puanlık katkı sağlaması öngörülüyor. AB fonlarının bu yıl 40 milyar euroyu aşması bekleniyor; bu tutar Krajowy Plan Odbudowy (KPO) dotasyonları ve çok yıllık AB bütçesi kaynaklarından oluşacak.
Almanya Etkisi: Özel Sektörde İyimserlik Düştü
Geçen yıl, Almanya ekonomisine duyarlı sektörlerde yatırımların kısıtlandığı, diğer sektörlerde ise artış yaşandığı görüldü. Bu durum, Polonya’daki özel şirketlerin yatırım iklimini olumsuz etkiledi. Merkez Bankası (NBP) verilerine göre, özel sektör yatırım iyimserliği 2025 üçüncü çeyrekte %34,6’dan %32,3’e geriledi ve bu, uzun vadeli ortalamanın (%33,2) altında kaldı. Yabancı şirketler, yatırım artışlarına kıyasla kesintilere daha sık başvurdu.
Kamuda Yatırım İyimserliği Rekor Seviyede
Kamuda ise yatırım havası tamamen farklı seyrediyor. NBP’nin Hızlı İzleme (SM) raporuna göre, kamudaki yatırım iyimserliği %54,6’dan %60’a yükselerek rekor kırdı (uzun vadeli ortalama %52,8). Çeyrek bazlı yeni yatırım endeksi %38,1’den %42,3’e, yatırım değişim bakiyesi %42’ye ulaştı. Yıllık planlarda da artış yaşanarak yatırım artış tahminleri yükseltildi.
2026 İlk Çeyrek Planları
2026 ilk çeyrekte, yeni yatırımlara başlayacak şirket oranı %23’ten %22’ye, devam eden yatırımları sürdürecek oran %95,4’ten %94,6’ya düştü ancak planlanan yatırım artışı miktarında hafif bir yükseliş gözlemlendi. Bu, başlayan yatırımların planın üzerinde ölçeklendirilmesine işaret ediyor.
Şirketlerin Gelişim Harcamaları
Şirketler, 2025’e göre daha büyük ölçüde yatırım karakterli ama işletme gideri olarak muhasebeleştirilen harcamalar planlıyor. Bunlar arasında insan kaynağı gelişimi (%54,5), dijital dönüşüm yatırımları (%50,8) ve tadilat-modernizasyon (%44,6) öne çıkıyor. Danışmanlık süreç optimizasyonu (%35,7) ve inovasyon-Araştırma-Geliştirme (%29,7) takip ediyor.
Pekao: Büyümeyi Yatırımlar Sürdürecek
Pekao Bankası ekonomistleri, SM raporunun 2026’daki yatırım eğilimlerinin olumlu seyrinin devam edeceğini doğruladığını belirtiyor. Polonyalı firmaların kredi başvuruları 2023’ten beri görülmemiş düzeyde arttı ve yatırım ölçek değişimi endeksi de bu yönde hareket etti. İç talebin istikrarlı kalacağı ve büyümeyi yatırımların yönlendireceği öngörülüyor.
Yatırım Engelleri
Şirketlerin yatırım engelleri arasında düşük veya belirsiz talep (%22,8) en önemli sıradayken, bu oran 2024’te %25,8 idi. Coğrafi politik durum ise şirketler arasında yüksek belirsizlik yaratıyor ve 2026’da yatırım faaliyetlerini kısıtlayabilecek.
Kaynak : GazetaPrawna
